一家营收超过50亿元、利润过亿元的上市公司，在原董事长被带走接受调查后，面临破产清算的风险。

11月12日晚间，天喔国际控股有限公司(以下简称“天喔国际”，01219.HK)发布公告称，一名债权人已将对公司进行清盘的申请提交到了开曼群岛大法院。其为寻求委任该公司共同正式清盘人，将于2018年12月12日上午进行聆讯。与此同时，天喔国际也已提交传票，寻求委任公司低度干预的共同临时清盘人以进行重组，作为强制清盘的替代方案，这意味着天喔国际将寻求债务重组，且下一步就是大概率的破产保护。在原董事长林建华之子林奇接任董事长一职后，天喔国际的风波并未停息。

林建华失联3个月后，天喔国际发布公告披露了董事会内部审计所暴露出的诸多资金问题，其中直接说明了包括本属于企业净资产的16亿元预付款存在坏账风险。在此后不到半年的时间内，天喔国际原高管纷纷离职，职业财务人员进行内部审查，将所有不明资金归于原董事长林建华在董事会未批准的情况进行的。现如今，天喔国际在此危急关头，也有关联人员向天喔系公司发起了“无限延期”的诉讼。

破产危机11月12日，天喔国际一名债权人已就公司清盘向开曼群岛大法院提交清盘呈请。呈请寻求委任该公司共同正式清盘人，而与此同时，天喔国际寻求委任公司低度干预共同临时清盘人以进行重组，作为强制清盘的替代方案。有关共同临时清盘人申请的聆讯将在大法院举行。对于寻求临时清盘人的做法，天喔国际在公告中给出的解释是，董事会将保留一切与管理公司日常业务有关的权利，而有关权利须在共同临时清盘人的监督(旨在制订及提出公司的重组计划)下行使。此举将容许天喔国际现有管理层与共同临时清盘人合作，旨在保存公司价值及业务营运的重组及复牌计划的实施状况，而强制清盘不可能达此目的。根据上述情况不难看出，债权人要求天喔国际立即破产清算，但天喔国际方面希望“共同临时清盘人”以达到破产保护的目的。

一家营收超过50亿元、净利润超过1亿元的上市公司，仅在原董事长被协助调查不到半年的时间就面临债务危机，盈利能力也出现预警，那么天喔国际的债务危机真的是此期间爆发的吗?天喔国际2017年财报显示，截止到2017年12月31日，天喔国际的负债总额为46亿元，天喔国际的银行及现金余额为16.7亿元，借款总额为27亿元，其中79.9%的借款还期为一年以下，即在2018年内需要偿还金额为21.5亿元。2017年，天喔国际的资本负债比率为24.8%，较2016年的16.3%有所上升。天喔国际的净借款(总借款减现金及现金等价物和受限制现金)为10亿元，且较2016年的6.3亿元以及往年呈现上升趋势。根据上述数据不难看出，天喔国际在2018年以前整体的财务状况较为良好，资产负债比率虽然逐年上升，但整体业绩仍旧维持正常且较低的范围之内，天喔国际自上市以来每年均向股东们派发分红。从数据可知，天喔国际总体上并不存在较大的财务危机，且具备一定的偿还能力，但当林建华接受调查后，公司开始内部调查，天喔国际的财务问题才被“引爆”。内部审计引发动荡林建华失联后，吴文楠进入天喔国际，被委任为首席财务官。随之，天喔国际迅速发布了内部审查公告，而在天喔国际发布清盘申请公告前夕，仅仅就职3个月的吴文楠选择离职。

预付款为企业在交易中向交易对方提前支付的款项，在上市公司的财报中，也属于企业资产的一部分。自2015年起，天喔国际的应收款项一直超过20亿元。其中第三方交易产生的应收账款在2015和2016年一直维持在14亿元，在2017年达到了17.9亿元。直到2018年8月，天喔国际披露了预付款为21亿元，其中存在16亿元的预付款无法追回将有坏账的危机，直接引爆了天喔国际负债的“地雷”。

由于16亿元预付款无法收回，且天喔国际并未对收款方进行起诉和报警，使得天喔国际16亿元资金直接成为坏账。值得注意的是，天喔国际另外本应该拥有高达16亿元的银行存款及现金余额，但由于天喔国际一直没有披露该笔资金的动态，这使得天喔国际面临资不抵债的困境。“根据相关规定，债权人权益高于股东，所以如果没有有说服力的方案，法院仍旧是保护债权人。所以，天喔国际的动荡不会完全受董事的意志主导。”香颂资本执行董事沈萌说。关联诉讼现魅影无论是天喔国际董事会披露内部审查的情况，还是部分高管的离职，这一切最终的矛头均指向了创始人，即原董事长林建华。即便林建华之子林奇继承父业，也不得不披露16亿元预付款部分资金的最终受益人正是林建华。此前，《中国经营报》报道了天喔国际的所谓“第三方交易”中，童亦愚和张德龙成为了16亿元预付款的主要经手人。

此前，记者联系了童亦愚，但童亦愚表示对天喔国际相关事务并不了解，自己只是挂名而已。但就是“不了解天喔”的童亦愚向天喔系公司发起了诉讼。童亦愚所涉及的公司在已有资料显示中都处于第三方的位置，不久前，上海南浦食品公司浦东分公司(南浦食品子公司)与上海浦星贸易有限公司向天喔食品(集团)有限公司(法人林建华、高管多数为天喔国际高管成员)发出了两起诉讼，案由均为公司关联交易责任纠纷。但记者注意到，此后，原告变为浦星贸易一家，被告又增加了天喔(福建)食品有限公司、上海天盛酒业有限公司和上海天盛仓储有限公司，以及严玉珍和林建华夫妇。

上述增加的3家公司，除了天盛仓储法人为赵炜，其余法人均是现任天喔国际董事长林奇。根据案件基本信息可知，该两起诉讼是在11月13日首次开庭，记者联系了负责该案件的法庭，但相关工作人员告诉记者，由于林建华失联传票始终未送到，为了保证林建华的利益，该两起案件将无限延期。值得注意的是，这两起诉讼于9月份立案，距离林建华失联以及南浦食品被调查已经过去近4个月。是否存在浦星贸易知晓林建华无法收到诉讼传达和委派代理人的情况下依然发起诉讼的可能，就不得而知了。由于童亦愚本身就与天喔系人员有着千丝万缕的联系，此次诉讼的目的也迷雾重重。

“目前，天喔国际已经无力回天，现在在内地起诉香港上市公司的关联公司和相关公司，一定程度上会搅局天喔国际的破产流程，但不排除某些势力是有意要保全资产。”沈萌说。

来源：中国经营报网

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